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中国PX一体化趋势下 贸易格局转变加速

2020-7-17 23:53| 发布者: admin

摘要:   未来三年时间内PX产能扩张将延续井喷式增长态势,亚洲新增产能共计达到2540万吨,国产新增产能达到2160万吨,占到全部新增的85%。其中不乏浙江石化、盛虹石化、中金石化等系列炼化一体配套的大型项目投放,成为P ...

  未来三年时间内PX产能扩张将延续井喷式增长态势,亚洲新增产能共计达到2540万吨,国产新增产能达到2160万吨,占到全部新增的85%。其中不乏浙江石化、盛虹石化、中金石化等系列炼化一体配套的大型项目投放,成为PX行业迅速崛起的重要标的。自此聚酯产业链利润再分配开启进行时。




  因未来三年时间内,将是中国PX新增产能释放的爆发期。进而着重对比2022年中国PX一体化发展的规模情况。届时上下游配套一体化企业将占到总企业产能的60%以上,例如像中石化、恒力石化、恒逸石化将成为聚酯行业各个产品领域的龙头企业。伴随着中国一体化产业布局的完成,未来PX贸易流向格局面临革新。




  随着中国PX新增装置的投产,将导致本来因为中国较大的需求缺口影响的进口流入区域,未来贸易格局慢慢转变。但中国这个自我供应达到饱和的时间,或将在5年以后。而2023年以后,中国PX供需基本平衡,部分产品趋于过剩,中国的PX货源在成本、距离或利润合适的情况下同样可以出口至需求存在缺口的国家,这样给大型的国际贸易型企业或生产企业又增加了一个产品输出地的选择。而对于未来中国或其他供应过剩的国家的货源,输出目标国家或将以仍存需求缺口的国家为主,对二甲苯除满足东北亚周边国家需求外,或有往以东南亚、美洲等地区出口的空间。




  作为石化行业与聚酯行业的中间枢纽,PX在整个市场中扮演着举足轻重的角色。因中国PX装置近九成为催化重整一体化装置,采用石脑油为直接原料,而石脑油的采购又受到国家的明确限制,进而一定程度上限制了国内PX企业的发展空间,因此在供应吃紧背景下,PX过去较长一段时间内成为了聚酯产业中的高创收品种;然自2019年,以恒力石化450万吨产能投放为起点,中国PX供应能力出现有效提升,促使了聚酯产业链的价值疏导,现金流逐渐开始向PTA以及聚酯需求领域倾斜,PTA利润得到明显改善,而竞争升级下的必然结果,则是PX加工区间的大幅压缩,PX工厂进入短暂的阵痛期;所谓的短暂,主要是收益于PTA行业的再度发展,未来三年时间内,国内共计PTA新增产能将达到2270万吨,需求缺口的持续稳步提升,一定程度上增强买方话语权,PX盈利能力迎来喘息期。因此从行业利润来看,伴随着PX-PTA集中投放,产业价值将呈现向下传导,呈现更为健康的终端需求决定盈利水平的新阶段。




(文章来源:卓创资讯)



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