欢迎您,请 登录 或 立即注册

年代期货之家门户-期货配资交易入门学习开户论坛

成品油限价调整搁浅概率较大 批发市场表现较为疲软 ...

2020-7-17 23:53| 发布者: admin

摘要:   成品油限价调整搁浅概率较大批发市场表现较为疲软  选题背景:本周期国际油价整体呈现出高位震荡局面,受此影响,本周期测算的原油变化率所对应的成品油零售限价上调幅度暂未满足50元/吨的必要条件,7月24日24 ...

  成品油限价调整搁浅概率较大批发市场表现较为疲软




  选题背景:本周期国际油价整体呈现出高位震荡局面,受此影响,本周期测算的原油变化率所对应的成品油零售限价上调幅度暂未满足50元/吨的必要条件,7月24日24时,国内成品油零售限价调整搁浅的概率较大。




  卓创观点:本周期以来,欧佩克+如期放松减产,美油产量维持平稳,整体并无指引性驱动。需求端,一方面疫情持续拖累全球经济及原油需求前景,另一方面美国原油库存下降、需求有所好转。两方面因素互相博弈下,本周期国际原油价格整体呈现出高位震荡局面。据卓创资讯数据监测模型显示,截至7月16日收盘,国内第5个工作日参考原油变化率为1.14%,对应汽柴油上调36元/吨。由于目前的测算幅度并未满足50元/吨的调价必要条件,且近期原油价格延续震荡走势的可能性极大,故目前来看,7月24日24时,国内成品油零售限价调整搁浅的概率较大。当然,由于距离本周期调价窗口开启仍有5个工作日,若后期国际原油上攻破局成功,亦不排除压线上调的可能性。




  批发市场方面,由于本周期国际原油价格走势震荡,消息面对国内成品油市场提振微弱,而南方地区持续的降雨天气也导致部分地区成品油需求表现疲软,故而近期批发市场行情整体表现欠佳。受此影响,近期国内主营单位成品油批发价格走稳为主,个别单位价格出现50-100元/吨的下滑。地方炼厂方面,本周期初地方炼厂成品油价格偏高,加之市场缺乏利好因素提振,故业者进购稀少,地炼出货压力增大,价格出现下滑,尤其是柴油价格跌幅较大。但是随着地炼价格跌至部分业者的心理价位,市场补货操作增多,近两日地方炼厂的成品油批发价格跌后回升,但柴油价格暂时仍未回涨至上次调价后的价格水平。后期来看,在原油大概率延续震荡走势,国内成品油需求难有实质好转的情况下,预计近期国内成品油批发价格上涨动能不足,价格或整体呈现出走稳为主,柴油存在一定下滑空间的趋势。




  新能源汽车发展势头强劲 “换电模式”再引关注




  随着社会不断进步,经济的不断发展,人民群众的生活节奏不断加快,汽车已然成为出行越来越便利的交通工具,因此国内汽车行情继续维持稳步快速发展态势,随着科技继续向前发展,新能源汽车技术不断成熟,车主对其认可度不断升温。据乘联会数据显示,截至2019年年底,我国汽车保有量已经达到2.6亿辆,其中新能源汽车保有量达到381万辆,增速近46%。




  据卓创资讯了解,山西太原市出租车已经换为纯电动汽车,然而当地出租车司机反馈,即便使用快充对车辆进行补电,也需要两个小时时间,较传统的燃油车补充燃料而言,新能源汽车补电的时间成本相对较高。因此目前制约新能源快速发展的便是其续航能力,而由于快充以及慢充等补电模式耗时间成本较高,故而近几年国内“换电模式”逐渐被新能源汽车车主所接纳。相比快充、慢充的补电模式,“换电”模式可以大幅降低补电模式,平均三分钟左右时间便可完成,这与传统的燃油车加油时间相当。




  随着国内对新能源汽车的补贴政策逐渐向换电模式倾斜,一度沉寂的换电模式似乎迎来了提速发展的新机遇。然而,放长远来看,“换电模式”也存在风险,例如车企均有自己研发的动力电池,其产权归属不明晰、标准不统一等现象一直存在,据了解,目前包括北汽、蔚来等几家车企已经在“换电”模式中不断探索,并且取得较为不错成果。




  近几年在北京街头可以明显发现,新能源出租车越来越多,伴随着《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》明确指出,有别于普通新能源汽车,拥有“换电模式”的新能源汽车,销售新能源乘用车补贴不受价格门槛限制,新能源汽车“换电模式”关注度陡然升温。不少出租车司机反馈,换电几分钟便可完成,相比传统的充电模式,大大节省了新能源汽车的时间成本。




  对于未来,新能源汽车行情或继续维持快速发展势头,虽然传统的补电模式存在缺陷,但倘若“换电模式”能够推广开来,对于出租车司机而言,降低时间成本便意味着会增加自己的收入。从目前来看,由于新建换电站的前期建设成本相对较高,且每个车企研发的动力电池技术标准不动,众多问题仍是群众所担心的问题。因此“换电模式”未来发展或是机遇,同时也将面临挑战。




  碳酸锂:工厂报盘上抬,市场拐点来了吗?




  近期,西北某卤水提锂工业级碳酸锂大厂报盘上调,在经过数日的观望后,其他企业报盘价格有数千元不等的跟涨。在整体低迷表现的淡季市场来说,工碳企业价格调涨引发业者的关注,那么市场价格能否顺利上涨也是业者关心的问题。




  年初以来,国内碳酸锂市场价格受供需矛盾影响整体呈偏弱下行走势,2月下旬的小幅上涨多为供方对于后市需求增量的预期带动,但需求恢复不尽如人意,市场快速下跌。7月初工业级碳酸锂商谈在32000-36000元/吨,电池级商谈在39000-42000元/吨附近,分别较年初下跌18.07%、19%。




  据卓创了解,西北厂家工业级碳酸锂价格报盘上调是由于厂家自身前期订单较好、目前可售现货放量较少影响,其他企业报盘虽有1000-4000元/吨不等的跟调,但多数企业销售表现并未有改善,市场偏低价格商谈仍是相对普遍的事情。




  从目前市场供需面来看,碳酸锂供大于求的局面较为严峻。据卓创数据显示,1-6月国内碳酸锂产量约7.26万吨,同比下降7.4%;进口方面,1-5月进口量在1.64万吨,预计上半年进口量在1.95万吨左右,预期同比增加77.3%,上半年供应总量在9.21万吨左右,同比增加3%。需求方面,下游合计占比在65%左右的电池端消费缩量十分明显,上半年仅四大正极材料产量同比下降22.5%,对于碳酸锂消费量减少其他行业消费占比整体较小,且中小企业数量较多,春节过后复产复工缓慢,消费需求也无增量。




  目前市场处于低位,主流提锂企业已有较大的成本压力,此番工业级碳酸锂供方上调报盘行为,多是存在支撑市场企稳的意向。电池级碳酸锂存在38000-39000元/吨左右的低价商谈,且电池级需求较为局限,目前仅用于高端磷酸铁锂及5系三元材料方面,市场价格上调难度相较于工碳来说更大,因此电碳价格的疲软对于工碳价格的进一步上涨存在制约。




  卓创认为,目前碳酸锂受需求端缺乏明显增长的影响,市场价格预计维持区间僵持表现。




  利空堆积甲醇或进入跌势




  近期国内甲醇市场一直处于盘整走势,本周前半周在宏观面及期货带动下沿海地区价格出现反弹,但后续跟进出现乏力。不过由于出货一直不温不火,内地生产企业库存逐渐累积,加之7月下旬至月底兖矿榆林120万吨、新疆广汇120万吨等多套装置结束检修重启,国内供应面压力增大;另外16日下午江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置意外停车(消息称预计15天左右),对沿海地区需求端形成较大利空冲击。国内甲醇或就此展开阶段性下跌走势。




  能繁母猪连续9月环比上涨 9月猪价或出现大落




  农业农村部监测的情况,从去年10月份以来,能繁母猪存栏已经连续9个月环比增长,与去年9月份相比增长了28.6%。能繁母猪加快恢复,但生猪存栏恢复缓慢,因此7月份猪价高位盘整,但随着9-10月份产能恢复,猪价有回落风险。




  据卓创资讯监测,6月份全国生猪存栏损失情况多数在减少,产能小幅恢复,仅广东地区因为生猪频繁调运及降雨天气影响,疫情有所加重,生猪损失情况增减,6月份损失情况增加两个点。截止到6月份,全国生猪存栏损失情况为54%,环比下滑3个百分点,说明目前生猪存栏量呈现缓慢上涨态势,每个月按照2%-3%的速度递增。根据补栏日期推算,预计9月份开始,生猪存栏量或将明显增加。




  春节之后,全国重点屠宰企业开工率基本在10%-20%之间徘徊,较同期减少20个百分点。一是因为猪源不多,养殖户抗价惜售,屠宰厂收购难度加大。二是因为猪肉高位,终端接收能力有限,青睐于替代片或者低价冻品猪肉,厂家销售压力大,主动减少屠宰量。三是冻品肉、储备肉、进口肉对猪肉价格亦有冲击作用,因此企业开工水平处于历史低位。屠宰厂话语权减弱,养殖场主握涨跌大权。




  7月下旬养殖场出栏积极性较上旬提高,但猪源仍偏紧,屠宰厂开工水平难有明显变化,供需博弈,预计短期猪价或小幅下滑。8月份猪源开始恢复,但仍不到产能释放阶段,均价或低于7月份。9月份之后,养殖单位出栏量明显增加,预计猪价或明显下滑。




  7月上旬稻米及副产品市场行情一览




  7月上旬,国内稻米市场总体以稳为主,局部小幅波动。一方面,部分产区稻价涨跌不一,多数地区有价无市,米厂消化库存。米厂库存充足产区,稻价稳中小幅回落。米厂库存量不多产区,按需采购储备粮,局部19年稻价上涨。米市总体上涨乏力,多按质、按年份定价。受米厂开机率低迷影响,副产品价格上涨明显,小幅影响部分地区稻米价格。国外大米出口价格有所回落。




  今年米厂大米副产品供应量总体不大,加之部分饲料需求提升,带动油糠、抛光粉、壳粉、统糠等价格上涨明显,多个产品价格涨至近十年来的高点。据卓创统计,截至7月15日国内油糠出厂主流价1.00-1.12元/斤,抛光粉出厂主流价1.00-1.20元/斤,混碎米/毛碎米出厂主流价1.15-1.30元/斤,抛光碎米出厂主流价1.25-1.50元/斤,稻壳出厂主流价240-500元/吨,壳粉出厂主流价490-760元/吨。




  产地薯价同比显高销区售价多难同步




  中原二作区马铃薯供应已进入尾期,山东冷库入库工作亦多处于收尾阶段,多次降雨之后,当前二作区田间余货质量渐差,客商需求陆续转移。现阶段马铃薯产地正值季节性转换,陕西、内蒙古、黑龙江、吉林、甘肃、云南等地均有少量货源入市补充。整体来看,当前马铃薯市场供应面基本呈现为“产新量虽有减少,但并未出现短缺”状态。




  产地价格同比偏高,山东入库货源成本亦高,入库风险相应增加;与此同时,产地收购价高,国内销区市场行情却显不佳,多数市场走货不快,售价较难起航。现阶段马铃薯产地正值季节性转换,货源供应量虽然较高峰期有所减少,但供应端亦并不缺货,近日广东、厦门及武汉等多个销区市场反映在售货源偏多,日销量却基本固定,当前马铃薯市场仍偏于“供强需弱”状态,近期产地价格因此亦显稳弱窄调,后续7月底8月初随赤峰、围场等作区新薯上市量增加,国内需求端跟进若依然不足情况下,卓创预计届时产地新薯价格不乏有明显走低可能。




  东南沿海玉米市场关注点——拍卖粮入市




  从临储玉米首次拍卖(5月28日)至今(7月16日),已经进行了8次拍卖,随着时间推进,拍卖粮入市量增加,目前南方各个港口也均有拍卖玉米到港,但港口价格并没有因为拍卖粮可售量的增加而有所回落。从上图可以看出,截至7月16日,蛇口港二等当季玉米报价2310元/吨左右,较5月28日上涨近200元/吨,并且仍有价格上涨态势。而针对拍卖粮到港后对市场的影响,卓创资讯就此也进行了市场调查。




  卓创资讯针对南方沿海主要玉米需求省份,与不同类型、规模饲料企业进行了交流,发现大型集团性企业对拍卖粮的采购量极低,在交流中据企业品管表示,临储拍卖玉米在脂肪酸酯标准上存在普遍的问题,并且在毒素上存在不稳定性,除少量用于禽料外,鸭料与水产料为主要应用,但其整体用料较低。这也主要是考虑到自身产品品质与市场竞争力的影响。而中小型企业中,禽类养殖以及禽料加工企业对拍卖玉米有一定的采购量,主要考虑到其价格存在小幅的优势,但在应用比例上也较为保守,一般掺兑不会超过4成。中小型猪料加工以及生猪养殖户则表示不会采购拍卖粮进行加工,主要考虑为目前生猪利润尚可,保证生猪成长性价比要高于原料成本。综合看来,南方沿海地区下游市场对临储玉米的认可度欠佳,市场采购量较低,不仅不会对新粮价格造成抑制,反而对当季玉米价格起到支撑作用。




  在交流中,南方港口多数玉米贸易商表示目前沿海地区下游养殖恢复速度并未达到理想预期,下游需求对价格基本无支撑作用,下游企业基本持续随用随收,并且现阶段替代品价格优势明显,针对产区玉米价格持续上涨,市场主要参与者均持谨慎观望态度,虽然从临储拍卖开始后市场价格呈现持续上涨走势,但贸易商对玉米的贸易量持续减少,这点从南方港口现货库存量也可以看出,以广东港为例,内贸玉米库存不足20万吨,处于历史低位。加之南方下游企业对拍卖玉米质量认可度低,故近期虽有拍卖玉米入市到港,但实际成交有限,对港口报价影响不大,港内主要仍为新粮报价,拍卖粮多为按质定价。




  针对初步与南方沿海贸易商及需求企业的交流,短期内拍卖粮到港对南方沿海地区影响有限,支撑南港报价的主要因素为北方临储玉米拍卖成交结果,而下游企业得利于终端养殖利润尚可,对玉米原料价格抵触情绪有限,多被动接受,预计下周南方沿海玉米价格仍有上行空间,但成交量或持续低位,优粮优价情况更盛。




  固体废物进口管理制度改革的回顾及终点




  固体废物进口管理制度改革是我国环保治理的重要支线。从2017年4月《关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》的审议通过,一直到2020年修订《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》,并将于9月1日颁布实施,最后目标“自2021年起,我国全面禁止固体废物进口,生态环境部将不再受理和审批固体废物进口相关申请”也清晰明朗。




  固体废物进口管理制度改革对国内废纸行业产生一定的影响,但政策给出了充足的行业调整时间。虽然政策缓冲期内,废纸价格有过较大波动,市场讨论较为激烈,但从长远来看,固废进口政策改革对国内废纸行业由大转强,对国内环境治理效果作用明显。




  2021年中国将迎来无进口废纸时代。2017年9月,卓创资讯率先提出以进口废纸浆的形式填补进口废纸减量的影响,至今,进口废纸浆、进口成品纸已经成为主要的进口废纸减量修复方式,进口废纸浆数量未来仍将高速增长。




  周内铅价先涨后跌现货市场交投偏弱




  本周现货铅价先涨后跌,截至本周四上海1#铅最新报价15050-15200元/吨,均价15125元/吨,较上周同期价格累计涨100元/吨,涨幅0.67%。本周临近换月交割前,市场多头资金较为活跃,推动铅价强势上涨,沪铅主力合约触及近8个月新高。但是交割之后,市场情绪转变,担忧情绪再度升温,在多头获利离场以及部分空头入场的打压下,铅价从高位快速回落。




  从技术面看,沪铅主力跌入15000元/吨关口下方,5日均线走势开始转向下行,短期沪铅弱势,下周暂时关注14600-15000元/吨区间。伦铅冲高回落后5日均线走势趋向平缓,预期下周伦铅暂时在1800-1860美元/吨之间震荡调整。




  鉴于整体市场情绪不稳定,且有色板块资金外流较多,前期的买盘热情大幅降温,再加上现货市场近期成交并不理想,预期铅价短期存在回调的可能性。重点关注下周再生铅利润压缩后会不会对再生铅价格构成支撑,精铅贴水幅度是否会缩小。




(文章来源:卓创资讯)



路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋
返回顶部